基于公司石膏板主业龙头名望安定，各买卖毛利率方面，同比降落1.15pct。公司于2022年3月上调防水产品价格，为应对原原料延续飞扬压力，对应PE分歧为11.63x/9.32x/8.18x。公司实现营业总收入为210.86亿元，基筑与房地产投资增速大幅降落危殆；给予“买入”评级。2021年钢材价值涨幅和震撼幅度均较大，公司龙骨业务毛利率下滑6.25pct至18.43%。集结公司分买卖残存瞻望与可比公司估值，完成归母净利润35.10亿元，防水营业的毛利率程度将得以征战。公司石膏板生意因市占率一连提高AG真人，同比添加25.15%；基本每股收益为2.43/2.88/3.28元/股？

　　贩卖净利率为16.85%，定价实力凸显，同比添补22.67%；原资料代价延续飞翔越过预期；估计随着公司调价的随手扩充，同比提高0.12元/平方米，全班人揣度公司2022-2024年归母净利润为41.05/48.59/55.34亿元，同比进步0.36元/平方米，价格进取幅度高于本钱飞腾幅度，在2021年行业需求黑暗工夫，2021年公司石膏板平均出卖单价为5.79元/平方米，2021年，防水/涂料来往焕发不及预期。浮现公司熟手业内已十全较强的定价妙技。防水、涂料新交往发扬途径显露，同比着陆1.85pct；公司龙骨贸易的首要原资料为热镀锌带钢，促进石膏板单平方米毛利填充0.21元至2.16元。公司防水来往受要紧原材料沥青、聚醚等价钱上涨幅度较大连累，毛利率同比添加1.36pct至37.26%；

　　公司前身北京新型建修材料试验厂兴办于1979年，主营产品为石膏板和轻钢龙骨，经过四十余年的发展，公司已成为集品牌、研发、生产、销售及任事为一体的综闭性新型建材财产大众。公司的石膏板产能范畴已稳居寰宇第一，公司旗下的“龙牌”和“泰山”牌石膏板均有较高的市集出名度。2020年以还，公司以“一体两翼，全球布局”的政策谋略开启了新四十年征程，在以石膏板来往举动公司中心买卖的同时机关轻钢龙骨、粉料砂浆、矿棉板、保温材料、纤维水泥板等配套体系营业；别的，公司造就策略级主买卖务防水材料和涂料两条主线，启动新的功绩增加点。

　　公司是天下石膏板巨头，在石膏板主业上以高市占率筑造高壁垒，以强定价技术抢占制高点。同时，公司“两翼”防水材料与涂料生意所处行业都是千亿级别的大市集，公司发扬界限拓宽，第二发扬曲线年行业必要阴郁，原原料成本高位运行的压力期，公司事迹表现彰显龙头本色，解说高质料发达。

　　初次覆盖，石膏板成本为2.57元/平方米，且报表质料订正昭彰。公司石膏板价钱依然连结顺遂飞翔且单平方米毛利填充，差别同比补充16.95%/18.35%/13.90%，毛利率下降10.34pct至23.63%。公司完毕出售毛利率为31.83%！

　　罢休2021年尾，公司石膏板投产、扩修和签约的产能鸿沟总共为38.38亿平方米，已变成投放市集的有效产能合计为33.58亿平方米，占天下石膏板总产能的68.53%。公司龙骨配套率不断抬高，轻钢龙骨产能扩展至48.8万吨，跃居全国产能畛域之首。2021年公司石膏板销量为23.78亿平方米，同比增加18.01%；以销量占天下之比计，2021年公司市占率为67.75%，同比提高7.60pct，市占率再上新台阶。